Associer chaque notion à sa formulation

Reliez chaque notion à la formulation qui lui correspond.

1. Besoin de financement

   — choisir — L’épargne de l’agent est inférieure à ses dépenses d’investissementL’entreprise finance son investissement avec les bénéfices qu’elle a conservésUne banque s’interpose entre les agents à capacité et l’agent à besoin de financementL’agent émet des titres achetés par les épargnants sur les marchés de capitauxTitre de propriété donnant droit à un dividende et à un vote en assemblée généraleTitre de créance donnant droit à un coupon annuel et à un remboursement à l’échéanceTaux nominal diminué du taux d’inflation
   Correction

   Réponse : L’épargne de l’agent est inférieure à ses dépenses d’investissement

   La notion ne dit rien de la richesse ni de la bonne santé de l’agent : une entreprise très rentable qui investit massivement est en besoin de financement, précisément parce qu’elle se développe.

2. Autofinancement

   — choisir — L’épargne de l’agent est inférieure à ses dépenses d’investissementL’entreprise finance son investissement avec les bénéfices qu’elle a conservésUne banque s’interpose entre les agents à capacité et l’agent à besoin de financementL’agent émet des titres achetés par les épargnants sur les marchés de capitauxTitre de propriété donnant droit à un dividende et à un vote en assemblée généraleTitre de créance donnant droit à un coupon annuel et à un remboursement à l’échéanceTaux nominal diminué du taux d’inflation
   Correction

   Réponse : L’entreprise finance son investissement avec les bénéfices qu’elle a conservés

   C’est le seul mode de financement qui ne crée aucune obligation envers un tiers ; en contrepartie, il est plafonné par les résultats des exercices passés et immobilise une trésorerie qui aurait pu servir à autre chose.

3. Financement intermédié

   — choisir — L’épargne de l’agent est inférieure à ses dépenses d’investissementL’entreprise finance son investissement avec les bénéfices qu’elle a conservésUne banque s’interpose entre les agents à capacité et l’agent à besoin de financementL’agent émet des titres achetés par les épargnants sur les marchés de capitauxTitre de propriété donnant droit à un dividende et à un vote en assemblée généraleTitre de créance donnant droit à un coupon annuel et à un remboursement à l’échéanceTaux nominal diminué du taux d’inflation
   Correction

   Réponse : Une banque s’interpose entre les agents à capacité et l’agent à besoin de financement

   L’intermédiaire rend un service précis : il sélectionne les emprunteurs, supporte le risque de non-remboursement et transforme une multitude de petits dépôts en un prêt de longue durée.

4. Financement direct

   — choisir — L’épargne de l’agent est inférieure à ses dépenses d’investissementL’entreprise finance son investissement avec les bénéfices qu’elle a conservésUne banque s’interpose entre les agents à capacité et l’agent à besoin de financementL’agent émet des titres achetés par les épargnants sur les marchés de capitauxTitre de propriété donnant droit à un dividende et à un vote en assemblée généraleTitre de créance donnant droit à un coupon annuel et à un remboursement à l’échéanceTaux nominal diminué du taux d’inflation
   Correction

   Réponse : L’agent émet des titres achetés par les épargnants sur les marchés de capitaux

   Le prêteur et l’emprunteur sont ici en relation directe : celui qui achète le titre supporte lui-même le risque, ce qui suppose qu’il puisse évaluer la solidité de l’émetteur.

5. Action

   — choisir — L’épargne de l’agent est inférieure à ses dépenses d’investissementL’entreprise finance son investissement avec les bénéfices qu’elle a conservésUne banque s’interpose entre les agents à capacité et l’agent à besoin de financementL’agent émet des titres achetés par les épargnants sur les marchés de capitauxTitre de propriété donnant droit à un dividende et à un vote en assemblée généraleTitre de créance donnant droit à un coupon annuel et à un remboursement à l’échéanceTaux nominal diminué du taux d’inflation
   Correction

   Réponse : Titre de propriété donnant droit à un dividende et à un vote en assemblée générale

   Acheter une action, c’est devenir copropriétaire de l’entreprise et accepter de partager son sort : ni le revenu ni la récupération de la mise ne sont garantis.

6. Obligation

   — choisir — L’épargne de l’agent est inférieure à ses dépenses d’investissementL’entreprise finance son investissement avec les bénéfices qu’elle a conservésUne banque s’interpose entre les agents à capacité et l’agent à besoin de financementL’agent émet des titres achetés par les épargnants sur les marchés de capitauxTitre de propriété donnant droit à un dividende et à un vote en assemblée généraleTitre de créance donnant droit à un coupon annuel et à un remboursement à l’échéanceTaux nominal diminué du taux d’inflation
   Correction

   Réponse : Titre de créance donnant droit à un coupon annuel et à un remboursement à l’échéance

   L’obligataire est un prêteur, non un associé : il ne participe à aucune décision, mais il passe avant les actionnaires et son revenu est fixé au moment de l’émission.

7. Taux d’intérêt réel

   — choisir — L’épargne de l’agent est inférieure à ses dépenses d’investissementL’entreprise finance son investissement avec les bénéfices qu’elle a conservésUne banque s’interpose entre les agents à capacité et l’agent à besoin de financementL’agent émet des titres achetés par les épargnants sur les marchés de capitauxTitre de propriété donnant droit à un dividende et à un vote en assemblée généraleTitre de créance donnant droit à un coupon annuel et à un remboursement à l’échéanceTaux nominal diminué du taux d’inflation
   Correction

   Réponse : Taux nominal diminué du taux d’inflation

   C’est le seul taux qui ait un sens économique : emprunter à 10 % avec 12 % d’inflation revient en réalité à rembourser moins de pouvoir d’achat qu’on n’en a emprunté.