Lecture de données — Où les ménages placent-ils leur épargne ?
Utilisez le tableau pour répondre. Les trois premières questions se corrigent automatiquement, les deux dernières demandent une réponse rédigée.
Document — Le patrimoine financier des ménages français par type de placement
| Type de placement | Encours fin 2024 (milliards €) | Encours fin 2025 (milliards €) |
|---|---|---|
| Numéraire et dépôts à vue | 742,2 | 763,0 |
| Épargne réglementée (livret A, LDDS, LEP, PEL…) | 955,7 | 947,5 |
| Comptes à terme et livrets ordinaires | 409,7 | 415,8 |
| Assurance-vie et épargne retraite en euros | 1 550,0 | 1 570,6 |
| Titres de créance et OPC monétaires | 205,7 | 214,5 |
| Ensemble des produits de taux | 3 863,3 | 3 911,4 |
| Actions cotées | 319,8 | 263,3 |
| Actions non cotées et autres participations | 1 433,5 | 1 507,4 |
| Assurance-vie et épargne retraite en unités de compte | 538,9 | 606,7 |
| Actions détenues indirectement (OPC) | 167,7 | 198,6 |
| Ensemble des produits de fonds propres | 2 459,9 | 2 576,0 |
| Autres placements (fonds immobiliers, fonds non résidents) | 92,1 | 103,1 |
| Patrimoine financier total | 6 415,3 | 6 590,5 |
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Quelle part l’assurance-vie et l’épargne retraite, en euros et en unités de compte réunies, représentent-elles dans le patrimoine financier des ménages fin 2025, en % ?
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Correction
Réponse : 33,0 %
(1 570,6 + 606,7) / 6 590,5 × 100 = 2 177,3 / 6 590,5 × 100 ≈ 33,0 %. Un tiers du patrimoine financier des Français passe donc par l’assurance-vie : c’est, de très loin, le premier canal par lequel leur épargne rejoint le financement des entreprises et de l’État, puisque les assureurs placent ces fonds en obligations et en actions.
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Quelle part les actions cotées représentent-elles dans ce même patrimoine fin 2025, en % ?
%
Correction
Réponse : 4,0 %
263,3 / 6 590,5 × 100 ≈ 4,0 %. La détention directe d’actions cotées reste très minoritaire. Il ne faut pas en conclure que les ménages ne financent pas les entreprises : ils le font surtout indirectement, par l’assurance-vie, les organismes de placement collectif et les dépôts que les banques transforment en crédits.
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De combien l’encours de l’épargne réglementée a-t-il varié entre fin 2024 et fin 2025, en % ?
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Correction
Réponse : -0,86 %
(947,5 − 955,7) / 955,7 × 100 = −8,2 / 955,7 × 100 ≈ −0,86 %. C’est l’un des rares postes en recul : la baisse des taux servis sur les livrets réglementés a conduit les ménages à réorienter leur épargne, notamment vers l’assurance-vie. Attention au signe et au dénominateur : on rapporte l’écart à la valeur de départ, celle de 2024.
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Rédigez la phrase de lecture de la donnée « 1 570,6 ».
Il s’agit d’un stock, pas d’un flux. Précisez la source, le champ, la date et l’unité.
Correction
Phrase attendue : « Selon la Banque de France, fin 2025, les ménages français détenaient 1 570,6 milliards d’euros de contrats d’assurance-vie et d’épargne retraite en euros. »
Trois erreurs à éviter :
- confondre stock et flux : ce n’est pas ce que les ménages ont placé en 2025, mais ce qu’ils détiennent au total à cette date, accumulé sur des dizaines d’années ;
- oublier de distinguer les supports « en euros » (capital garanti par l’assureur) des supports « en unités de compte » (606,7 milliards, dont la valeur suit celle des actifs financiers sous-jacents et n’est pas garantie) ;
- oublier l’unité — des milliards d’euros — et la date.
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Le tableau oppose « produits de taux » et « produits de fonds propres ». Expliquez cette distinction en la reliant aux notions d’action et d’obligation, puis commentez l’évolution des actions cotées entre 2024 et 2025.
Demandez-vous, pour chaque famille, si le ménage est prêteur ou copropriétaire. Pour la seconde partie, calculez la variation en milliards et demandez-vous si elle peut venir des seuls achats et ventes.
Correction
La distinction. Elle reprend exactement l’opposition entre titre de créance et titre de propriété.
- Les produits de taux (3 911,4 milliards fin 2025, soit 59,3 % du total) placent le ménage en position de prêteur : dépôts, livrets, comptes à terme, obligations, contrats d’assurance-vie en euros. Le capital est garanti ou quasi garanti, le revenu est un intérêt fixé à l’avance, et le rendement est faible.
- Les produits de fonds propres (2 576,0 milliards, soit 39,1 %) font du ménage un copropriétaire d’entreprises : actions cotées ou non, participations, unités de compte, parts d’OPC actions. Ni le revenu — le dividende — ni la récupération de la mise ne sont garantis, mais l’espérance de rendement est plus élevée. C’est la contrepartie du risque supplémentaire.
Ce que cela dit du financement de l’économie. Les ménages français, pris dans leur ensemble, sont donc davantage prêteurs qu’associés : près de six euros sur dix de leur patrimoine financier sont placés en produits de taux. Cette préférence pour la sécurité alimente abondamment le crédit bancaire et le marché obligataire, mais moins le financement en fonds propres, dont ont besoin les entreprises les plus jeunes et les plus innovantes.
L’évolution des actions cotées. L’encours passe de 319,8 à 263,3 milliards, soit −56,5 milliards d’euros (−17,7 %). Cette baisse ne peut pas s’expliquer par des ventes massives : la même publication indique que le flux net des ménages sur les actions cotées n’a été que de −0,5 milliard en 2025. L’écart tient donc à des effets de valorisation — le patrimoine étant estimé en valeur de marché — et à d’autres changements de volume.
La leçon à en tirer : contrairement à un dépôt, la valeur d’un portefeuille d’actions change sans que son propriétaire ait rien fait. C’est précisément ce qu’on appelle le risque de marché, et c’est ce qui distingue un titre de propriété d’un titre de créance.